日元在干预疑虑中走强，涨势动力略显不足

在周二（11月25日）的交易中，美元兑日元在156.75附近波动不大。尽管市场对日本财政状况的担忧以及日本央行政策紧缩路径的不确定性限制了日元多头的积极性，但日元在预期日本当局将干预汇市以遏制日元贬值的预期中维持偏强走势。然而，日元看涨动能不足，市场风险偏好的回暖可能进一步抑制其上行空间。与此同时，美联储官员释放的政策信号出现分歧，使得美元承压于5月下旬以来的高点下方。

尽管干预的预期支撑了日元，但日元仍难以获得实质性的买盘支撑。日本财务大臣片山皋月在上周五发出了最强警告，表示将采取必要行动应对市场过度波动和失序，并明确表示将干预汇市。此外，政府重要咨询委员会成员上周日也表示，日本可主动干预汇市以缓解日元疲软对经济的负面影响。

日本内阁上周批准了21.3万亿日元的巨额经济刺激计划，这加剧了市场对日本财政状况恶化的担忧。内阁计划最早于11月28日通过补充预算案为该计划融资，引发对新发政府债务供应的担忧，一度推动超长期日本国债收益率升至历史高位。

日本经济在上周出现了六季度以来的首次萎缩，这可能会迫使日本央行推迟加息，易倍体育官方网站。尽管如此，植田和男行长仍为12月加息保留可能性，并向国会表示日元疲软可能推升整体物价。日本通胀水平已连续三年多高于央行2%的政策目标。

相较之下，美联储理事沃勒周一指出，现有数据表明美国就业市场仍足够疲软，支持12月政策会议再次降息25个基点，易倍体育app下载。此前纽约联储主席威廉姆斯上周五曾评价当前政策“适度限制性”，并称美联储仍可在近期降息。

市场迅速作出反应，目前押注12月美联储两天会议结束时降息的概率已达80%。这种预期抑制了美元近期升至5月末高位的涨势，对美元兑日元构成阻力。

投资者正在关注周二稍晚时候将公布的美国生产者物价指数和零售销售数据，这些数据将直接影响美元走势，并为美元兑日元创造短期交易机会。

从技术面看，交易员可能需要等待汇价有效突破157.00关口后，才会考虑建立美元兑日元的新多头仓位。若后续涨势确立，汇价有望上探157.45-157.50中级阻力区，进而挑战上周触及的十个月高点157.89附近。若在突破158.00整数关口后持续买盘跟进，将标志新一轮突破行情启动，并为短期进一步上行打开空间。

下行方面，任何有效回调下探时，156.20-156.25区域或将提供初步支撑。若跌破该区间，则关注156.00关口支撑效力，失守后汇价可能下探155.40-155.45中级支撑带，继而测试155.00心理关口。更深度的回调预计将在154.45-154.50水平阻力转支撑位获得有力承接，该位置有望成为关键枢轴点并构筑坚固短期底部。

目前，美元兑日元交投于156.71/72。